从需求端看，随着国内形势整体好转，下游赶度增大，两周达州声测管现货表观消费量环比上升15.3%，去库速度有所加快，压力明显缓解。由于目前仍处高温多雨的淡季，叠加局部散发，需求回暖节奏仍有反复。从大的层面看，上半年专项债发行力度较大，基建增速维持高位，一定程度上地产下行对需求的拖累。考虑到专项债总额度并未上调，地方资金面偏紧，基建进一步上升空间相对有限，后期决定需求的关键是房地产复苏力度。从高频数据看，期房屋销售明显好转，30大中城市成交面积已经回到去年同期水，房企资金面有望逐渐改善，不过性仍有待观察，传导至，新开工层面尚需要时间。供应方面，今年继续达州声测管现货压减，具体目标即将落地，总的来看完成难度不大，不过供应整体受到一定约束，矛盾可能阶段性激化。从产量上看，由于终端需求疲弱，库存压力较大，期达州声测管现货加大减产检修力度，供应压力缓解对价格形成支撑。从结构上看，此前由于达州声测管现货供应偏紧，达州声测管现货主要通过铁水产量来产。随着好转后供应恢复，达州声测管现货添加量逐渐上升，期铁水产量明显下滑，铁矿石等原材料偏紧格局缓解，吨钢利润有望逐渐回升。总体上，目前周期并不同步，海外市场面临加息和经济衰退的压力，而国内货币相对宽松，财政较为积极，好转叠加稳增长力度加大，经济有望逐渐复苏。因此，对于以国内市场为主的钢材来说，随着悲观情绪缓解，将逐渐回归基本面。